山村に住む少女・百合子は、壺に封じられていた何者かを不憫に思い放してやった。しかし、それは大昔に封印された強力な妖怪・水虎だったのだ。村人たちを襲い水分を吸い尽くしてしまう水虎。百合子の説得にも耳を貸さないために、やむなく鬼太郎が立ち向かうことになるが、水虎は予想以上に強く…。