「牛鬼を退治することはできんのじゃ…」（子泣きじじい）
立入禁止の場所へ釣りにやって来たねずみ男は、そこへ現われた妖怪：牛鬼に飲み込まれてしまう。その報せを聞いて駆けつけた鬼太郎はねずみ男を救って、牛鬼を退治する。すると牛鬼の死体は数日前に行方不明となった村人へと姿を変えていく。そしてそこから抜け出た気体が鬼太郎に取り憑いた。牛鬼の本体はこの気体であり、倒したものに取り憑いて永久に滅びることはないのだった。そして今度は、鬼太郎が牛鬼へと変身してしまう！